本文作者是剑桥大学王后学院(Queens’ College, Cambridge)院长，并担任安联(Allianz)和Gramercy的顾问。
“事实证明，通胀终究是暂时的；只是时间长了点。”在美国消费价格指数(CPI)从2022年6月9.1%的高点大幅下跌至11月3.1%的最新数据之后，这种观点不绝于耳。然而，这种解读具有误导性，而且给美联储带来了更大的压力，迫使其过早大幅降息。
我对短暂叙事的回归感到不安，并不是因为对抗通胀的“最后一英里”很复杂。是的，在服务业的通胀收缩加速到足以确保与美联储2%的通胀率平稳趋同之前，商品领域的彻底通缩很可能会逆转。是的，事实证明，核心通胀比能源导致的整体通胀下降更为顽固。是的，对于过去加息的滞后影响，以及对于一个供给面不够灵活的manbetx20客户端下载 体而言，在中期内合适的通胀目标，确实存在一些问题。
这些都是市场没有充分认识到的合理问题。但是，即使通往美联储2%目标的道路从此一帆风顺（这是不可能的），“只是时间长了点”的说法也是有缺陷的。在最根本的层面上，它忽视了两年多来持续高通胀所带来的一系列相应变化。
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