本文作者是摩根士丹利(Morgan Stanley)的首席欧洲股票策略师
在过去的一年中，欧洲股票市场的表现让许多观察者感到困惑，它与宏观指标脱钩，尽管中央银行利率削减的预期幅度发生了重大调整，但股市仍然普遍持续上涨。近期的manbetx20客户端下载 周期并未提供有效的指导，但如果回顾近三十年的历史，我们可以找到一个与当前情况有着惊人相似性的周期。
具体来说，1995年，在经历了一段时间的利率上升之后，美联储主席艾伦•格林斯潘(Alan Greenspan)公布了最终成为“美联储转向”的政策，他表示“美联储很可能能够轻松控制价格上涨”。几个月后，当时是欧洲央行的风向标的德国联邦银行也从加息转向了未来的降息。欧洲股市已经开始追随美国股市的上涨。后来的学术研究将这一时期称为“完美的软着陆”，这在当时是意料之外的。
1995年美联储的政策转向和软着陆策略可以作为当前欧洲股市上涨的重要参考。确实，与美国相比，欧洲的manbetx20客户端下载 增长表现乏力，但在20世纪90年代中期，情况也是如此。德国和意大利在manbetx20客户端下载 转向后不久的国内生产总值(GDP)增长接近于零。
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