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Lex专栏:波音股东的因果报应

波音巨额融资的参与者将得到约五分之一的流动股,意味着老股东的股权被严重稀释。

这就是波音(Boeing)股东的因果报应。这家飞机制造商已成为美国资本主义失控的象征:几十年以来,它将数百亿美元的股票回购和其他金融工程置于卓越运营之上。

本周一,波音公司表示,将出售多达210亿美元的股票,由于飞机交付量减少,现金流陷入赤字,波音需要这些股票来维持运营。此次发行包括普通股,以及可转换为普通股的优先股。定价细节(包括优先股股东为换取优先股股息而支付的少量股票转换溢价)将在未来几天融资结束后披露。

但根据波音公司目前的股价,参与融资者将拥有波音公司大约五分之一的流通股。这些资金将用于偿还到期债务,并为下一年的现金消耗提供资金,同时维持波音公司的投资级信用评级。波音公司大手笔地发行股票,并告诉那些在回购期间赚得盆满钵满的股东,他们现在必须承受股票被严重稀释的痛苦。

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