稳定币就是稳定币，就像雪茄有时只是雪茄一样。但它最像哪种非加密资产呢？是银行存款、货币市场基金，还是现金型ETF？
在 Unhedged 上，过去几天这个问题让罗伯特•阿姆斯特朗(Robert Armstrong)有些头疼。一方面，稳定币无论从外观还是运作方式来看，确实在做一些银行会做的事情，比如发行易被挤兑的负债和促进支付。另一方面，如果将它们按银行进行监管，对许多人来说会非常不方便，而许多人也在网上对此表示愤怒。
也许我们可以从一个同样无解的问题中获得启发：“热狗是三明治吗？”
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