教科书上的理论——投行对此还起到了推波助澜的作用——偏爱拆分公司。对“集团折价”说再见，这个概念指的是一家综合性集团在股市的整体估值低于拆分后各部分估值的加总，这种假设性的缺口困扰着那些多业务的公司；然后欢迎专精型管理、资本配置和战略方向。
对欧洲最新一次资产剥离的早期评判与这一正统观念略有出入。生产多芬洗发水和马麦酱(Marmite)的消费品制造商联合利华(Unilever)，周一将其冰淇淋业务分拆至三家交易所上市。当天午后，联合利华股价下跌7%，市值蒸发近90亿欧元；而新上市的梦龙冰淇淋公司(Magnum Ice Cream Company)分配给股东的80%股权当日仅值约63亿欧元。
当前尚处于淡季（至少在北半球是如此），还远未到冰淇淋旺季。尽管如此，这意味着梦龙冰淇淋公司的估值仅为今年的息税折旧摊销前利润(EBITDA)的8.2倍，属于相当温和的水平。由于缺乏纯粹可比的同行——排名第二的竞争对手Froneri由雀巢(Nestlé)公司与一家私募股权共同持有——管理层选择将这家梦龙制造商与零食厂商进行对比。这样的对比并不占优。例如，根据S&P Capital IQ的估算，巧克力制造商好时(Hershey)公司的估值倍数是前者的两倍以上，这部分得益于更高的利润率。
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