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摩根大通认清央行政治化是个坏主意

在特朗普与美联储的博弈中,事关的不只是货币政策。

摩根大通(JPMorgan)的2025年收官略显平淡。这家manbetx app苹果 市值最高银行第四季度盈利同比下降7%,并预计今年成本将大幅上升。但一切都是相对的。与之相比,短期业绩远不及鲁莽政治干预可能造成的长期损害重要。

尽管总体表现平平,摩根大通在大多数股东希望看到的领域仍在增长。净利息收入——即其获得的利息与支付给自身资金提供方的利息之差——同比增长7%,且对2026年的利息预期超出市场预期。交易收入达到82亿美元,为创纪录的一年画上句号。

即便存在某些失误——如果真的算失误的话——也几乎无法抹去这家银行过去两年的辉煌,其股价已翻倍。以并购费用为例,或许下滑了5%,但整体资本市场仍在繁荣。2025年全年投资银行业务收入较新冠疫情前的2019年增长近三分之一。

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