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美国国债正在失去避险地位吗?

在战时,债券并非良好的对冲工具。

早上好。按常理,一场manbetx app苹果 性战争和股市抛售通常会促使投资者转向美国国债等避险资产。但这一次并非如此。自2月27日——也就是美国对伊朗发动袭击的前一天——以来,标普500(S&P 500)在盘中一度下跌近8%,10年期美国国债也下跌。收益率逼近4.5%,这表明投资者对持有这一通常被视为避险资产的工具感到不安。

尽管市场预期战争即将结束、股市因而大涨并创下新高,10年期美国国债收益率仅回吐了此前涨幅的大约一半(债券价格与收益率呈反向变动)。

这在一定程度上反映了通胀方面的担忧,因为原油期货价格依然高企,促使投资者上调对政策利率的预期。德意志银行(Deutsche Bank)的吉姆•里德(Jim Reid)还指出,战争可能带来更多财政开支。“既是为了保护消费者,也是从结构层面看,[这场战争]将推动在国防和能源独立方面增加支出的压力。因此,这又使得债券相较于股票多了一项不利因素,”里德写道。

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