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邮轮公司:在希望与恐惧中迷航

对投资者而言,邮轮公司的确为旅游业的复苏前景提供了一个押注的杠杆。但目前仍需耐心观望。

游轮船主们欠了Covid-19疫苗生产商一笔债。在美国上市的皇家加勒比集团(Royal Caribbean Group)周一发起了15亿美元的股票发行,这类公司是清楚欠债终要还的。Dealogic的数据显示,自疫情爆发以来,邮轮公司已发行逾120亿美元债券,比过去10年的发行总量高出39%。但强劲的预订量应该意味着皇家加勒比的股份会受到不错的欢迎。

邮轮公司声称今年的预订量大幅上升。上涨是必需要实现的。皇家加勒比在过去的四个季度里一直在亏损。其净债务与预计2022年息税折旧及摊销前利润之比高达6倍,比嘉年华公司(Carnival Corporation)的近5倍还要高。但它并不是唯一发布健康航运预测的公司。面向老客户的英国旅游集团Saga已经宣称,其两艘邮轮从6月开始的预定率已经达到70%。老客户们占据了北美市场约80%的份额,他们应该能填满空房。

不过,满铺只是全部图景的一部分。由于船上需要更多的医务人员、以及可选择的港口有限,运营的成本势必会更高。很少有地区拥有英国那么高的疫苗接种率:至少接种一剂疫苗的比率约为30%。Saga对乘客需要接种两针疫苗的要求,还是先别当回事了。船主们在访问外国海岸时还谈到了“旅行泡泡”方案。值得注意的是,旅行公司途易(Tui)已经继续运营在波罗的海和加那利群岛的邮轮旅行,尽管不可否认的是它的运力已经减半。

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