作者是法国兴业银行(Société Générale)的主席，也是欧洲中央银行执行委员会的前成员
欧洲央行正面临两难境地。它需要收紧货币政策，以遏制出人意料的高通胀，同时防止整个欧元区的金融市场分裂。
历史表明，分裂不仅会给增长和就业带来高昂的manbetx20客户端下载 代价，还可能带来巨大的政治代价，导致公众对欧洲机构失去信心。但是，目前处理碎片化问题的文书有重要的局限性。
有一个“直接货币交易”(Outright Monetary Transactions)计划，可以无限量购买受危机冲击国家的政府债券。该协议是在欧洲央行前行长马里奥•德拉吉(Mario Draghi) 2012年“不惜一切代价”的言论之后制定的，附带了严格的条件。要启动欧洲央行根据直接货币交易购买主权债务的权力，一个国家必须首先获得欧元区金融援助基金(即欧洲稳定机制)的纾困计划。这让成员国在政治上很难接受。
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