积极财政能否力挽狂澜?

摩根士丹利大中华区首席manbetx20客户端下载 学家王庆:manbetx3.0 有能力为2009年财政支出计划发行4000亿元-6000亿元政府债券,以刺激增长,防止manbetx20客户端下载 彻底硬着陆。

财政货币,孰胜?

由于货币政策反应迅敏,覆盖面广,通常被视为抵御manbetx20客户端下载 下滑的第一道防线。然而相对货币政策,财政政策的关键优势在于它能更迅速地提振manbetx20客户端下载 活动——这一点在manbetx20客户端下载 状况急速恶化的时候尤其重要。及时有效的财政刺激措施,能在短期内为manbetx20客户端下载 活动提供比货币政策更大力度的动力。

目前来看,manbetx3.0 政府似乎正在遵循上述政策路径。今年9月初以来,manbetx3.0 人民银行连续三次调低基准利率,两次下调存款准备金率。就在本周早些时候,人民银行宣布将取消对银行贷款额度的限制——这是2008年上半年用以约束银行信贷的关键政策工具。2009年,我预期至少有4次每次超过27个基点的利率下调和数次存款准备金率下调。在当前manbetx app苹果 衰退的背景下,manbetx3.0 manbetx20客户端下载 已经出现实质性放缓,但迄今为止manbetx3.0 的财政政策仍然不够积极;预期扩张性财政措施将在2009年政府提升manbetx20客户端下载 增长中扮演一个主导性的角色。

假如历史可以为鉴

本月最后一周,manbetx3.0 将举行年度中央manbetx20客户端下载 工作会议。会后政府便有望正式采取“积极财政政策”。上一次manbetx3.0 运用积极财政政策是在十年前亚洲金融危机之后,这一政策一直延续至2002年。

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