国进民退

Lex专栏:中石油回购之玄机

国有中石油集团回购旗下上市公司中石油的A股和H股,从对股价带来的影响和回购时机上看,颇让人费解。此举背后的动机究竟是什么?

讲两个亚洲公司股票回购的事例:一件合乎manbetx20客户端下载 逻辑,另一件则不尽合理。周一,李嘉诚旗下的和记黄埔(Hutchison Whampoa)宣布,可能出价买下旗下一家电讯企业的所有少数股份。此事并不太出人意料。这家电讯企业——香港上市的和记电讯国际(HTIL)是6年前从和黄分拆出来的,后来由于陆续出售了优质资产而被淘空。目前,以市净率衡量,和记电讯国际的股价比同类公司便宜了3倍以上。这就是大亨们的行事之道:低吸高抛。

另一起回购的理由则不那么明显。昨日,中石油(PetroChina)公布:母公司、未上市的中石油集团(CNPC)已回购其近5000万股股票,此事让人有些费解。首先,从时机来看,公开此事离实际回购时间(2008年9月至2009年9月)已经过去了好几个月。在回购6%的上海A股和1%的香港H股后,中石油集团对中石油的持股比例从86.29%提高到了86.54%——几乎没什么差别。按期内均价计算,国有的中石油集团为此花费约6亿美元,而在此期间中石油的A股和H股都无需太大的支持。

最合理的解释是,manbetx3.0 正对其最重视的战略性资产悄然实施再国有化。manbetx3.0 利用此次危机和相应的刺激措施,重新施加政府控制,常用的手段是在发展过度的行业强行实施合并。作为manbetx app苹果 市值最大的上市公司,中石油流通股出现的任何缩减,都应放在“国进民退”的背景下来考量。

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