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Lex专栏:无锡药明康德的价值

美国制药企业Charles River对无锡药明康德的收购,承认了manbetx3.0 在医药领域的竞争优势。在许多附加值更高的领域,这种优势正变得日益明显。

制药业的经验之谈是:从“分子到市场”要花费10年的时间。事实上,这段过程往往要花费16年,而且其间要投入大量金钱,包括在每种药物获得成功之前失败的那1万多种化合物上的投入。在一笔颇为罕见的针对manbetx3.0 药品研发企业的交易中,Charles River Laboratories以16亿美元的现金加股票形式收购了无锡药明康德(WuXi AppTec),希望能够借此节省一大笔这类支出。

合并后的公司的销售额可达约15亿美元,起初80%都将来自Charles River一方。但无锡药明康德自2004年以来营收增长了10倍以上,因此很可能将成为销售增长的推动力。更重要的是,合并后的公司服务领域将覆盖整个制药流程,从发现阶段的人工合成化合物,到临床前期和早期临床试验,甚至到生产商业上获得成功的药物。药物试验市场越来越大的份额正向着新兴市场转移,而在此之前,药物成分的生产已经几乎完全转移出发达市场。

投资者通过股价对此次收购表达了不满——Charles River在早盘下跌14%。这似乎没有道理。收购之举看起来合情合理,因为它巩固了该公司现有的在华扩张战略。美国医疗改革方面的不确定性以及自危机爆发以来生物技术公司所面临的资金短缺,近来已影响了公司收入。因此,无锡药明康德将提供一种良好的刺激——尽管代价有点高昂。

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