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最适宜的选择

安邦咨询:在当前内有通胀风险、manbetx20客户端下载 过热,外有升值压力、热钱涌动的情况下,上调存款准备金率可以说是manbetx3.0 央行统筹全局后最适宜的选择。

5月2日,manbetx3.0 人民银行决定,从2010年5月10日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,这是央行今年第三次上调存款准备金率,调整后大型金融机构存款准备金率为17%,离历史最高峰17.5%仅一步之遥,估计将从manbetx3.0 银行系统抽掉大约3000亿元人民币的流动性。受此影响,3日香港市场的manbetx3.0 银行股和地产股双双下跌。广东银监局一位资深人士表示,存款准备金率最高可能会调到18%,绝对不可能超过20%,存款准备金率的上调空间很有限了。

安邦认为,央行此次选择上调存款准备金率,是权衡各方利弊的结果,意在实现多方位、立体式的政策目标。

第一,抑制通货膨胀,防范manbetx20客户端下载 过热。此次上调存款准备金率是始于去年底今年初紧缩政策的延续。今年一季度manbetx3.0 国内生产总值同比增长11.9%,季度环比折年率为12.2%。3月份工业增加值产出缺口达到3.06%,为1998年以来的最高水平,且为连续第七个月上升。一季度CPI同比上涨2.2%,PPI同比上涨5.2%,其中3月份CPI同比上涨2.4%,PPI同比上涨5.9%。一季度的manbetx20客户端下载 数据表明manbetx20客户端下载 过热的风险正在累积,通货膨胀也在抬头。PPI向CPI的传导时间一般在3-6个月,考虑到政策的滞后效应,央行必须未雨绸缪。虽然“适度宽松的货币政策”的提法并未改变,但近期央行多次强调政策的灵活性,事实上也持续采取了紧缩的政策。此前,央行已在公开市场连续10周实现净回笼,累计净回笼资金量达1.1万亿元。

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