多德-弗兰克(Dodd-Frank)的金融改革带来了许多让人头疼的监管问题。本文只谈一点：政府应当对对冲基金施加“金融稳定监督”(fsoc)吗？
我们注定将日渐熟悉“金融稳定监督”这个词。它来源于新法案的一个产物：“金融稳定监督委员会”(Financial Stability Oversight Council)。新法案出台后，将有数百条新规颁布实施，每一条新规都是一个鲁比克魔方。即将成立的FSOC将负责密切监视所有存在系统性风险的机构。截止目前，还没有一家监管机构拥有如此广泛的权力，以致危机常常在传统监管网络覆盖不到的地方生根发芽，如保险子公司、场外衍生产品等等。将来，FSOC将有权过问任何看上去存在风险的机构。
听上去不错。可FSOC应如何确定哪些机构该受到“金融稳定监督”呢？对冲基金似乎是当然之选：它们发展迅猛、不够透明、只受到轻度的监管。不过，对冲基金的发展历史提供了两个教训：只有极少的一部分对冲基金值得监管机构注意；我们无法精确挑选出这些个别的高风险机构。
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