资本管制

Lex专栏:徒劳的泰国资本管制

向外国投资者暗示不会完全放任本币升值的做法有其价值。但从根本上讲,由于贸易顺差、经常账户盈余和manbetx20客户端下载 增长强劲,抵抗或许是徒劳的。

亚洲开发银行(ADB)、国际货币基金组织(IMF)和联合国(UN)达成了广泛一致:对于外资流入过多、以至于威胁其manbetx20客户端下载 稳定的国家而言,资本管制是一种合法工具。但那些真正实施了资本管制的国家最清楚,这种措施实际上未必奏效。

不妨以泰国为例。泰国政府上一次试图在国际金融领域搞小动作是在2006年12月,结果搞杂了,弄的名声狼藉。当时该国决定,要求所有资本流入的30%在泰国央行存满一年,且不计利息。一天之后,由于泰国基准股指出现了有史以来的最大单日跌幅,这一决定被推翻。但是,人们经常忘记的一点是,管制措施对汇率影响甚微——如果说不是毫无影响的话。泰铢兑美元汇率继续攀升,2008年3月创下了1997年之后的高点。直到当年5月份,也就是管制措施取消后的三个月,泰铢才开始了稳定走低。

泰国最新的举措要温和一些:取消外国投资者投资本国债券的税收减免。但基本目标是一样的:驯服亚洲今年走势第二强劲的货币。泰铢兑美元汇率今年上涨11%。不过,泰国财政部长乃功(Korn Chatikavanij)似乎意识到,由于贸易顺差、经常账户盈余以及manbetx20客户端下载 增长速度位于15年高点,泰铢的上行压力将难以遏制。与发达manbetx20客户端下载 体之间息差的扩大,只会鼓励投机性资金流动。并非所有流入国内的资金都是“热钱”:例如,1至8月间,欧洲批准的对泰直接投资规模增长了5倍。向外国投资者发出信号、表明不会完全放任本币升值的做法有其价值。但从根本上讲,抵抗或许是徒劳的。

您已阅读99%(608字),剩余1%(5字)包含更多重要信息,订阅以继续探索完整内容,并享受更多专属服务。
版权声明:本文版权归manbetx20客户端下载 所有,未经允许任何单位或个人不得转载,复制或以任何其他方式使用本文全部或部分,侵权必究。
设置字号×
最小
较小
默认
较大
最大
分享×