观点资本管制

为何应欢迎资本管制?

manbetx20客户端下载 学者格拉贝尔、张夏准:一度被人遗忘的是,很多明显“反市场”的资本管制措施曾对manbetx20客户端下载 增长和稳定做出了巨大贡献。

那真的是10多年前才发生的事情吗?当时马来西亚为应对亚洲金融危机开始实行资本管制,国际货币基金组织(IMF)和投资者开始对此咆哮不已。我们之所以这样问,是因为突然之间,那些年代似乎变得如此遥远。如今,在一个又一个国家重新实行资本管制之际,IMF不仅袖手旁观,而且实际上是在鼓励这种做法。那些因这些新的管制措施而被剥夺了自由的投资者呢?他们对海外放贷及投资的热情丝毫没有减弱。这到底是怎么回事?在我们看来,这是过去30年manbetx app苹果 金融管理领域最为重大的一场转变。

与多数转变一样,这种改革是渐进性的。实际上,在亚洲金融危机爆发后不久,IMF对资本管制的看法就开始改变了,当时智利、manbetx3.0 和印度等国实行了资本管制。多数分析人士发现,这些资本管制在若干关键方面相当有益。这一成功让IMF软化了其强硬立场:它承认,在特别情况下,只要资本管制是暂时的、对市场友好且严格针对资本流入,那么这些措施或许是可以忍受的。尽管如此,决策者采取资本管制还是有危险的,特别是可能会受到IMF和信用评级机构的谴责,以及国际投资者的惩罚。

在当前危机之前曾经只是涓涓细流的资本管制,现在已成了泛滥的洪水。2008年,冰岛率先采取措施,应对金融内爆。很快,一些发展manbetx3.0 家采取行动:一些国家加强了现有的管制措施,另一些则推出了针对资金流入和流出的新举措。例如,在此次危机期间,manbetx3.0 扩大了该国本已广泛的资本管制措施,而印尼、台湾、秘鲁、阿根廷、厄瓜多尔、乌克兰、俄罗斯和委内瑞拉也推出了这样或那样的管制措施。仅仅在2010年10月一个月:巴西两次上调外资投资固定收益债券的税率,而不对外国直接投资征税;泰国对外资持有政府和国有企业债券的利息收入和资本利得征收15%的预扣税;韩国监管者已开始对利用外汇衍生品的银行进行审计。

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