对于英国石油公司(BP)首席执行官鲍勃•达德利(Bob Dudley)的俄罗斯战略，BP股东们的态度之冷淡，简直可以用北极的温度来形容。这可以理解。BP打算抛开在秋明BP(TNK-BP)的老合作伙伴，转而与俄罗斯石油公司(Rosneft)合作，但达德利处理此事的手法可不高明。既然与Rosneft的一份北极勘探协议已被法院冻结，基于这项勘探协议的与Rosneft进行160亿美元换股交易的提议，自然就遭到了BP股东的拒绝，因为这笔交易会稀释他们的股权。达德利的新战略也挑起了BP与AAR财团里那些可怕的寡头们的斗争——AAR财团持有秋明BP半数的股权。
与Rosneft合作，是因为达德利计划在墨西哥湾事故后重振BP，并找到一个未来增长源泉。但是墨西哥湾漏油事故仍可能让BP遭到重大过失指控。据巴克莱资本(Barclays Capital)估计，BP可能需要为此花费600亿美元。与此同时，BP股价较宣布与Rosneft合作前下跌了6%，今年迄今的表现比石油板块落后10%。Rosneft董事长伊戈尔•谢欣(Igor Sechin)周一辞职的消息不至于造成致命后果，但也不是什么好事。谢欣仍然是俄罗斯主管能源政策的副总理。
BP投资者希望知道答案的问题是：被排除在BP与Rosneft合作之外，AAR的合作伙伴们希望得到什么补偿？从这些寡头对利益的疯狂追逐来看，代价肯定低不了：管理秋明BP的米哈伊尔•弗里德曼(Mikhail Fridman)等人目前正考虑诉诸法律，索赔100亿美元。收购AAR所持秋明BP股份，BP（以及Rosneft）可能需要拿出300亿美元：考虑到BP在美国的金融承诺，这很困难。不过，收购秋明BP，或是制定秋明BP上市的时间表，既可为长期饱受煎熬的BP投资者创造实际价值，应该也会让达德利的俄罗斯战略回到正轨。