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Lex专栏:工行股价为何低位徘徊?

投资者没有抢购manbetx3.0 工商银行股票这件事令人担忧。从账面上看,工行经营良好,而股价空前便宜,但市场可能担心:中资银行将进行一轮大规模筹资,大幅稀释每股盈利,而manbetx3.0 在金融危机后大举放贷可能酿成大量不良贷款。

你会购买这样一家银行的股票吗?它获益于3%左右的坚实的净息差,运营成本不到利润的三分之一。该行还拥有极好的流动性,放贷总额相当于存款总额的61%(不良贷款仅占1%)。资产和股本回报率每年都以超过20%的速度增长。而最让人心动的地方是:它的股价仅相当于今年利润的7倍多一些,空前便宜。

因此,投资者没有抢购manbetx3.0 工商银行(ICBC)的股票这件事令人担忧。按市值衡量,工行仍然是manbetx app苹果 最大的银行,其2220亿美元的市值,相当于汇丰(HSBC)和花旗集团(Citigroup)两家的总和。然而,就如大部分上市的中资银行一样,工行股价仍在低位徘徊,距离雷曼倒闭后的最低点只有大约10%,而同期香港恒生指数的市盈率已上涨了23%。

最好的解释可能是,市场担心:中资银行将进行一轮大规模筹资,大幅稀释每股盈利,同时manbetx3.0 在金融危机后大举发放的贷款可能变成不良贷款。毕竟,工行在去年似乎已经试水,花了数月在香港进行配股,筹资所得仅相当于该行当时刚发放的股息的大约五分之四。政府引导放贷的模式持续越久,那场操作看上去就越像是一场预演。

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