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新股新规难治本

上海交大高级金融学院副院长朱宁:manbetx3.0 监管者限制炒新的长期效果有待检验,也缺乏战略性全盘考虑。投资者必须在市场中成长,蒙受损失是第一步。

近期,manbetx3.0 监管层关于限制炒新的新规定尝试在市场上初步得到了成功。此前,两支新股在上市当日触及条件后,被暂时停盘。新政的短期效果,相当明显。然而好景不长,这两支新股在随后的几个交易日中特立独行走出一轮持续上涨的行情,好像是要把上市首日受涨停限制而没能充分发挥的行情报复性地走完。

显而易见,监管层希望利用新政来限制上市首日的炒作,进而打击炒新的游资,以达到弥合一级二级市场之间估值鸿沟的目的。但是,此做法似乎缺乏战略性的全盘考虑。首先,游资正是看中了新股发行制度上的缺陷,才疯狂炒作新股。因此,只要新股发行制度中的缺陷得不到解决,炒新的资金就不会退场。其次,压抑首日价格飙升,势必造成随后几天的价格上涨,因此新政充其量可以缓解目前的问题,难以根除。

另外,从普通投资者的角度,上市首日大涨,和随后几日补涨相比,未必是件坏事。首日大涨,可能会让一部分投资者意识到价格太高,对风险有所担忧;而温水煮青蛙式的缓涨可能反而会让投资者丧失警惕性。

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