巧克力

Lex专栏:巧克力贵,巧克力商更贵

迹象显示,如今就连巧克力爱好者也勒紧裤腰带。去年9月至今年1月,西欧核心市场巧克力销量同比下跌3%,可瑞士莲的股价仍达到24倍预期市盈率。

manbetx20客户端下载 衰退?当一个重达110磅的复活节巧克力蛋在一次伦敦慈善拍卖上筹得7000英镑时,可能有人会问,哪来的manbetx20客户端下载 衰退?但可悲的是,巧克力供应商们无法享有此等奢侈。巧克力糖果的市场需求通常对manbetx20客户端下载 状况的变化有一定韧性,每年增长2-3%。但有迹象显示,如今就连嗜好巧克力的消费者也已勒紧了裤腰带。据公开市场数据,去年9月至今年1月期间,西欧核心市场的巧克力销量同比下跌了3%。manbetx app苹果 销量则持平。

尽管如此,当巧克力制造商焦虑地关注复活节销售情况时,仍有一些比较光明的趋势。过去六个月来,原材料成本已有所缓解或企稳:例如,可可豆在西非获得良好收成,价格下降了四分之一。一些亚洲市场对高档巧克力的需求(与欧美相比甚微)正在增长。同时,在一个仍然充斥着家族企业(想想费列罗(Ferrero )或纽豪斯(Neuheus)吧)的行业中,合并正悄然发生着。像歌帝梵(Godiva)和吉利莲(Guylian),以及家喻户晓的吉百利(Cadbury)这样的品牌,如今都已成为大型食品集团的一部分。

这是那些寻求纯粹巧克力敞口的投资者选择有限的原因之一。总部位于苏黎世、向品牌制造商们供应巧克力和巧克力制品的百乐嘉利宝(Barry Callebaut),依赖于自己比客户更有能力把握行业趋势。但上周报告的上半年利润因一次性成本而下跌,如今股价为14倍预期市盈率。同在瑞士的瑞士莲(Lindt & Sprüngli)则贵得多:相当于24倍预期市盈率的股价可不便宜;该公司主要销售市场在欧洲大陆,但在美国、英国和亚洲也有增长潜力。购买一股瑞士莲的钱,可以购买991个Gold Bunny巧克力。这可能给短期投资赋予新的涵义。

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