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Lex专栏:新浪微博用户每人值54美元?

新浪微博在上市申请文件中披露,去年底其每个用户平均产生44美分营收。如果它的上市能够实现70亿美元的估值,那么,每个用户将构成54.22美元的市值。

在互联网信徒当中,每个用户53.78美元的猜测与希望算得了什么?拟从母公司新浪(Sina)部分剥离的新浪微博(Sina Weibo)在上市申请文件中披露,去年底其每个用户平均产生44美分的营收。如果其上市实现目前被炒作的70亿美元估值,其每个用户构成54.22美元的市值。Twitter用户的估值为大约每人120美元。

无论manbetx3.0 互联网行业看上去如何像是泡沫,美国的经验似乎表明,它可能吹起更大的泡沫。新浪微博在申请文件中称,每月活跃用户达到1.291亿。每用户平均营收(ARPU)在过去一年飙升90%,在2013年末季达到20%的季度增速。同期每月及每日平均用户增加三分之一。如果用户数量按目前速度继续增长,但不产生更多人均营收(也许竞争会压低广告收费标准),那么到2020年,新浪微博的营收年度复合增长率将达到12%——比按照最近ARPU增长率计算的增幅的一半略高一些(即便是最狂热的信徒也不至于预计90%的增速会持续下去吧?)。综合两个增长率,则每年营收复合增长率达到60%。

鉴于各方目前对聊天工具(过度)兴奋,新浪此举的时机十分有利。新浪微博还将受益于阿里巴巴(Alibaba)的光辉;阿里巴巴正开始申请在美国上市。阿里巴巴在上市前将把其在新浪微博的持股比例从18%提高至30%。在一场大戏中,人们通常会忽略风险因素。但是,认真研究其中一些风险因素(例如,有赖于manbetx3.0 言论自由的业务模式的风险)将是明智的。就在上周,使用新浪微博对手腾讯(Tencent)的微信(WeChat)服务的知名博主,未经通知账户就被删除。如果新浪微博在manbetx3.0 政府的打压之下受损,那么每个用户53.78美元的确将变得一厢情愿。

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