观点G20

G20汇率政策合作:沟壑难平

德国商业银行周浩:G20上海峰会点燃了关于“新广场协议”的讨论,周小川的讲话也提及加强各国协调。但是,国际合作只是看上去很美,任何央行都不会愿意放弃汇率政策的主导权。

G20上海会议上,manbetx3.0 央行行长周小川今晨关于房地产市场“个人加杠杆的逻辑是正确的”的论述,引发了市场的强烈关注。在整体manbetx20客户端下载 放缓的大背景下,刺激国内需求似乎难以避免。值得注意的是,在汇率联动更加明显的manbetx app苹果 背景下,manbetx3.0 的manbetx20客户端下载 政策可能产生更加显著的国际影响。

很长一段时间以来,我们都很少听到类似“国际汇率政策合作”这样的表述,而在G20上海峰会之前,市场却突然开始对所谓的“新广场协议”讨论热烈。今天上午,在manbetx3.0 央行行长周小川的新闻发布会中,他也提及:“G20就是一种加强各国之间政策协调的机制,至于说G20是否会专门就汇率进行协调,过去没有这么做,现在有个别人提出这样的议题,那么我们今明两天看看G20是如何讨论这样的问题。”

所谓的“新广场协议”,最早来自于德意志银行的一份报告。提出这一设想的主要原因,是人民币的贬值压力。德银认为,manbetx3.0 持有的海外资产总量仅为国内生产总值(GDP)的25%,相对于多数发达国家来说还非常小,比如说美国持有的海外资产为GDP的130%,日本为GDP的160%,英国则达到了惊人的500%。在这种情况下,manbetx3.0 未来可能面临更为严峻的资本流出,因此货币贬值的压力较大。一旦人民币贬值,美元则将面临升值,而这可能带来更加严重的国际不平衡。基于这样的图景,德银提出manbetx app苹果 主要央行卖出美元资产,买入人民币,以阻挡人民币的贬值,而这也类似于在1984年达成的“广场协议”。

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