2008年国际金融危机爆发后，“凯恩斯主义”再次回到宏观政策实践的舞台中央，主要国家不断地实施积极的财政政策和扩张的货币政策来刺激总需求。八年以来，从当前各国运用凯恩斯主义的实际效果来看，可谓“几家欢喜几家愁”，“不幸的国家各有各的原因”。美国manbetx20客户端下载 似乎已呈现初步复苏的迹象，而日本和欧洲的效果不如美国明显，manbetx3.0 以及其他新兴市场国家仍处在manbetx20客户端下载 探底过程中。当前为应对manbetx20客户端下载 存在的下行压力，manbetx20客户端下载 学家们对于是否应再次较大规模采用凯恩斯主义manbetx20客户端下载 措施存在诸多争论。虽然我们对凯恩斯主义的总需求管理政策已经耳熟能详，但实践中，人们往往容易奉行“拿来主义”，只看到凯恩斯提出的“结论性”政策主张，而忽视其约束条件和政策边界，从而可能产生与政策初衷相左的效果。
凯恩斯主义manbetx20客户端下载 学根植于上世纪“大萧条”的土壤，致力于解决迫在眉睫的manbetx20客户端下载 衰退问题。“大萧条”期间失业严重，劳动力没有“物尽其用”，全社会没有达到充分就业产出，为此凯恩斯试图从总需求方面去寻找原因。在不考虑外部需求的情形下，凯恩斯认为总需求由消费需求和投资需求决定。由于边际消费倾向递减的作用，人们并不能将所有产出都消费掉，所形成的缺口需要由投资需求来填补。但投资需求本身是由资本回报率和利率决定的，并不能恰恰填补该缺口。于是，面对有效需求不足的问题，凯恩斯开出了总需求管理的药方：扩张的货币和财政政策。货币政策方面，由于manbetx20客户端下载 萧条时大众商业心理消极，资本预期回报率下降很快，因此需要下调利率激发投资热情；财政政策方面，则需要扩大财政投资，直接弥补私人部门投资需求的不足。凯恩斯提出的政策主张看似简单，即通过扩张的财政和货币政策应对manbetx20客户端下载 危机。但在此次危机应对的实践中，我们确实感受到了它的一些约束条件，这可能是决定凯恩斯主义manbetx20客户端下载 学是否有效的重要原因。
一是名义利率下限和流动性陷阱制约着货币政策的实施空间。宽松货币政策意在降低利率以促进投资需求。然而，名义利率会受到零利率下限约束。即使极端情况下，央行可以将名义利率设定为负值，但其实际效果仍有待进一步观察，且负利率也不能无限制地下降，也存在下限的问题。除了下调名义利率以外，央行还可以通过增加货币供应量来提高通胀预期，却可能落入“流动性陷阱”。一个典型的事实是日本自上世纪90年代以来的货币政策在防御manbetx20客户端下载 衰退和通缩风险上成效甚微。当然，也有人认为日本的宽松货币政策之所以收效甚微，是因为宽松的力度还不够大，可以进一步采取量化宽松、汇率贬值等非常规货币政策。实践中，日本央行确实加大了宽松力度，但其政策效果仍存在较大不确定性，值得未来进一步观察。