从2003年开始，manbetx3.0 的平均房价就一直以将近两倍于收入增长的速度飙升。在房地产的十年黄金期（2004-2013），全国三十五个一二线城市的房价增长率普遍远高于当地的可支配收入增长速度。而在最近一轮始于2015年下半年的房价疯涨期，虽然manbetx3.0 GDP增速已经降到6-7%左右，但在全国300个城市中，仍有58城市的房价增长超过10%，其中有10个城市的房价增长超过了40%，9个超过30%，还有9个超过20%。
由房价飞涨所带来的丰厚资本回报已使房产脱离了用来居住的属性，成为投机和炒作的对象。其结果是更多资金从实体manbetx20客户端下载 流出，进入房地产，导致近年来实体制造业持续低迷。这一资金“脱实向虚”的社会现象已引起各界热烈讨论和政府的极大重视。在2016年12月中旬所召开的中央manbetx20客户端下载 工作会议首次提出，要坚持“房子是用来住的，不是用来炒的”的定位，要求回归住房居住属性。
因此，理解为什么manbetx3.0 的房价能长期以远高于国民收入的增速上涨和其对manbetx3.0 宏观manbetx20客户端下载 影响具有重要现实意义和政策含义。在2017年四月《美国manbetx20客户端下载 杂志：宏观manbetx20客户端下载 学》发表的一篇论文中，笔者对这一问题从理论和实证角度进行了全面分析。
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