观点股市

COVID-19疫情下的价值投资

伍治坚:股市是由人组成的,只要人性不变,投资者就有可能犯错误,因此也可能会为价值投资者创造机会来获取更高的投资回报。

2020年,由于COVID-19疫情的影响,投资传奇巴菲特管理的伯克希尔-哈撒韦,仅在第一季度就浮亏500亿美元。其中,巴菲特一开始买入,后来又很快清仓的航空股,是造成伯克希尔-哈撒韦损失最重的仓位之一。

多年以来,巴菲特不遗余力的宣传价值投资理念,并且坚持身体力行,在全世界吸引了众多的价值投资信徒。然而在最近几年,价值投资似乎并没有给投资者们带来他们期望的回报。

举例来说,从2001年年初开始,截止2020年5月中,在这差不多20年的时间里,标普500指数的总回报(以IVV计)为122%左右,差不多翻了一倍多。同期,标普500价值指数的总回报(IVE计)为62%左右,仅为市场平均回报的一半。而标普500成长指数的总回报(IVW计)为187%,大幅度跑赢了价值和宽基指数。

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