我现在有一种似曾相识的感觉。
1988年，作为一个年轻、缺乏经验的投资者，我认识了一位野村证券(Nomura)的交通行业分析师。他解释了一家负债累累的中型铁路公司是如何拥有东京湾的土地的。这家公司有潜力在这块土地上建造大型公寓住宅区，借此进入利润丰厚的房地产市场。
不用管这片土地荒无人烟，偏远难至，也别去管取得必要的许可证要花费数年时间。他制作出复杂的财务模型，显示这只股票的实际价值是当时价值的5到10倍。我有点蒙。就连日本的铁路股都被看作是被低估的股票，因股价没有充分反映公司资产价值而具有吸引力，属于“asset play”，也因此被卷进了现代最盛大的一轮股票和房地产热潮中。
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