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AH股溢价攀升暗示套利空间吗?

孟茹静、欧阳辉:由于投资者结构、市场流动性及交易制度不同等原因,同一家公司在两个市场可能获得不同估值,且估值上差别可能长期存在。

2020年对manbetx app苹果 市场来说都是不寻常的一年,manbetx app苹果 主要股市经历了过山车式的变化,manbetx3.0 A股和港股的走势也出现了较大的分歧。根据彭博数据显示,截止11月30日,代表manbetx3.0 A股市场的沪深300指数上涨了23.69%,而代表香港股票市场的恒生指数则下跌了5.75%。A股和港股表现的差异也体现在了恒生AH股溢价指数在今年大幅攀升。

什么是“恒生AH股溢价指数”?我们首先需要理解什么是“AH股公司”。有些内地公司的股票同时在内地交易所(上交所或深交所)和香港联交所上市流通,也就是说这些公司既有在内地上市交易的A股,又有在香港上市交易的H股,这些公司被称作“AH股公司”。截至2020年11月13日,共有128家AH股公司,沪市有102家,深市有26家。

因为AH股公司的H股和其A股代表同一家公司的经营业绩,所以在理论上,它们的股价应该相同。但是,大部分AH股公司的H股目前比其A股的价格低。我们通常用“恒生AH股溢价指数”来衡量两地市场对AH股公司整体估值水平的差异,当溢价指数大于100,表示AH股公司在内地A股的整体估值高于香港的H股,而当溢价指数小于100,表示这些公司在内地A股的整体估值低于香港的H股。

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