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股市不存在泡沫

沃尔夫:美欧股市是否处在一个必将破裂的泡沫中?只要企业盈利强劲,而利率超低,当前股价看上去是合理的。

manbetx app苹果 股市,尤其是美国股市,是否处在一个必将破裂的泡沫中?答案取决于企业盈利和利率的前景。只要前者强劲,而后者超低,那么当前股价看上去是合理的。

最知名的估值衡量指标——耶鲁大学(Yale University)诺贝尔manbetx20客户端下载 学奖得主罗伯特•席勒(Robert Shiller)提出的“周期性调整市盈率”(CAPE)——确实闪起了红灯。人们可以计算得出这一指标的倒数,以显示盈利收益率:标普综合指数(S&P Composite Index)目前的盈利收益率仅为3%。自1880年以来,比这更低的年份只有1929年和1999-2000年。我们都知道那两个时间点接下来发生了什么。(见图表)

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马丁•沃尔夫

马丁•沃尔夫(Martin Wolf) 是英国《金融时报》副主编及首席manbetx20客户端下载 评论员。为嘉奖他对财经新闻作出的杰出贡献,沃尔夫于2000年荣获大英帝国勋爵位勋章(CBE)。他是牛津大学纳菲尔德学院客座研究员,并被授予剑桥大学圣体学院和牛津manbetx20客户端下载 政策研究院(Oxonia)院士,同时也是诺丁汉大学特约教授。自1999年和2006年以来,他分别担任达沃斯(Davos)每年一度“世界manbetx20客户端下载 论坛”的特邀评委成员和国际传媒委员会的成员。2006年7月他荣获诺丁汉大学文学博士;在同年12月他又荣获伦敦政治manbetx20客户端下载 学院科学(manbetx20客户端下载 )博士荣誉教授的称号。

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