最近一段时间，大宗商品价格非常强劲。铜价创出2011年以来新高，而油价也回到了去年疫情爆发前的水平。和去年3月的低点相比，彭博大宗商品现货指数反弹接近70%，创出2013年以来的新高。在此背景下，关于新一轮大宗商品超级周期的讨论也甚嚣尘上。关于这个问题，麦格理的宏观和商品团队在近期也发表了自己的看法。核心观点是，今年的宏观背景的确有利于大宗商品，但不太可能出现持续多年的超级周期。
近期的商品价格上涨有着多重原因，包括宽松的流动性和通胀预期的上升等。但背后最重要的原因，是manbetx app苹果 manbetx20客户端下载 的复苏。去年上半年，受到疫情的影响，manbetx app苹果 GDP下跌10%。而在去年下半年，manbetx app苹果 manbetx20客户端下载 又反弹了10%。到了今年一季度，manbetx app苹果 GDP就将超过疫情之前的水平。今年全年，manbetx app苹果 主要manbetx20客户端下载 体仍会保持强劲增长，像美国的GDP增速可能超过5%，manbetx3.0 可能超过8%。但是否会出现大宗商品超级周期，关键在于manbetx app苹果 manbetx20客户端下载 状况是否能在未来数年内维持高增长。
manbetx20客户端下载 增长是大宗商品的需求面，它和大宗商品价格的关系，有点像货币和通胀的关系。米尔顿•弗里德曼曾说过：“通胀在任何时候，任何地方都是一种货币现象”（Inflation is always and everywhere a monetary phenomenon）。当然，这句话并不是那么准确。短期的通胀受供给面的影响很大，比如猪肉价格的波动就能推高通胀。而货币供应加速也不一定会抬高通胀，过去十年就是现成的例子。但是，如果高通胀可以持续很久，几乎肯定是被货币推动的。