manbetx3.0 央行在上周五“如约”降准，这次降准一方面让市场觉得靴子落地，但另一方面却也因为幅度不及预期，而觉得有些“隔靴搔痒”。如何理解这次如约而至的非常规降准呢？
这其中至少存在着两个有操作意义的话题，第一是央行的降准幅度，历史上manbetx3.0 央行降准往往是50个基点起跳，从这个角度而言，本次的25个基点的降准显得有些突兀，这是否代表着manbetx3.0 央行未来会转向如“挤牙膏“降息的降准操作，仍然还有待实践检验，但无论如何，央行的相对谨慎操作似乎给市场留出了一个改变的可能性。另一点则是在本次降准前，央行维持中期借贷便利（MLF）的利率不变，却有意引导存款利率在银行端出现下行，这样的操作给市场的观感是，如果负债端成本的下行受限，未来的降息会显得举步维艰。值得注意的是，即使是有意引导利率段成本下行，央行也采取了更加市场化的方式，即通过连续数季度的打分方式进行考核，而非行政性的“一刀切”。
无论如何，央行的一系列操作都给市场留出了探讨的空间，对于市场而言，与降准降息这样的操作相比，更加重要的是前瞻性。但坦率而言，央行的一系列操作，给出的指引似乎是未来的宽松空间有限，同时在实际操作中指向了更加细节和精准的定向操作。
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