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从美国通胀看现代货币理论

陈稻田:一些观察家认为目前美国进入了类似上世纪70年代的“滞涨”,这是对现代货币理论实践的一个挑战。凯恩斯如果在世,会怎么看MMT呢?

美国manbetx20客户端下载 最近两年的剧烈波动,可能用过山车都不足以形容。2020年2季度的名义GDP下降幅度是32%(折合年率),从单季度降幅来说这是可以和1930年代的大萧条相比的巨幅下降,相比之下2008年金融危机期间manbetx20客户端下载 下滑速度最快的四季度则“只有”-7.6%。

在2020年3月和4月的时候,很多manbetx20客户端下载 学家认为第二次大萧条要来了,我相信当时没有几个人会想到一年半之后很多西方manbetx20客户端下载 体要为高通胀、过热的劳动力市场而烦恼。宏观政策在短时间内把manbetx20客户端下载 从深度衰退拯救出来,而在一年之后政策制定者又面临1982年以来最高的通胀,这个极富戏剧性的大转折是历史上几乎没有见过的。

一、现代货币理论:理论与实践

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