植田和男(Kazuo Ueda)已接替黑田东彦(Haruhiko Kuroda)担任日本央行(Bank of Japan)行长，那么日本会放弃超宽松货币政策吗？答案似乎是“不会”。这位新行长是一位著名且受人尊敬的学者、manbetx20客户端下载 学家，他强调日本当前货币政策的两大支柱——负利率和收益率曲线控制——仍然是合适的。他坚持这些政策也是正确的吗？总的来说，我的回答是“是的”。这并不是因为像罗宾•哈丁(Robin Harding)上周所说的那样，这样做没有风险。而是因为替代方案也有很高的风险。
即使忽视日本央行的资产购买（即“量化宽松”）和最近的收益率曲线控制政策，关键事实仍然是，自1995年以来，其短期干预利率一直保持在0.5%或更低。有多少manbetx20客户端下载 学家想得到，一个国家在近30年的时间里实行如此宽松的货币政策，却仍然会担心需求疲软和低通胀？
这显然是一种根深蒂固的结构性现象。那么是什么造成的呢？答案是长期的过度储蓄。日本并不是唯一拥有强大制造业和结构性过度储蓄的大型市场manbetx20客户端下载 体。德国也是。但德国有一个日本没有的倚仗：欧元。
您已阅读26%（455字），剩余74%（1327字）包含更多重要信息，订阅以继续探索完整内容，并享受更多专属服务。