本文作者是英国《金融时报》特约编辑。
股票长期表现优于债券的信念，几乎存在于每一个战略资产配置过程背后，并得到了几个世纪的经验数据的支持。
普遍流传的美国金融资产回报的最长系列数据可以追溯到1871年。根据这些数据，在10年持有期里，股票比债券高出的回报率的中位数为每年2.3%，在50年持有期里，股票比债券高出的回报率的中位数升至每年4%。在相对较长时期内股票表现逊于债券的可能性一直很低。重要的是，随着持有期的延长，股票被债券打败的几率会变得很小。
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