“狭路相逢勇者胜”。2025年4月9日，美国以变体化的“胆小鬼博弈”模式对绝大多数manbetx20客户端下载 体单向加征的“对等关税”正式生效，金融市场在一周内剧烈波动。截至4月11日，manbetx3.0 面临高达145%的关税税率，其余大部分manbetx20客户端下载 体对等关税税率暂时维持在10%，也令美国进口商品平均关税税率创下20世纪以来的极值。较之于特朗普在第一个任期内多就双边贸易发起的摩擦，对征税对象无差别的泛化是本轮贸易战的表象。
笔者认为，更深层次动因是当前特朗普的行为已不完全符合“修昔底德陷阱”所描述的大国之争框架，而变为用极端化的方式应对（假想的）“达里奥-米兰-弗格森”难题。现实来看，美国要想兼顾降低债务负担、制造业回流、维系美元主导权面临内生矛盾，这也意味着关税作为特朗普重要的一张牌只有理想化的狭路，且反噬的端倪已现（如美元指数急速跌破100，30年国债收益率一度升至5%以上）。
对manbetx3.0 而言，关税冲击的烈度不容忽视，应对之策仍在于进一步畅通内循环、供给侧反内卷和加快升级、对外合作多元化。在高波动的市场环境中，再平衡投资组合、增加对冲仓位显得尤为关键。关税狭路之上，要实现侧身而过的场景需要将集体理性转化为行动，以及一些运气。
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