共和党人在上周五刊出了一篇新法案——“美丽大法案”（The One, Big, Beautiful Bill），并在18号晚上擦边通过了预算委员会审查，进入了众院表决阶段。整篇法案单是“核心要点解读”（https://waysandmeans.house.gov/wp-content/uploads/2025/05/The-One-Big-Beautiful-Bill-Section-by-Section.pdf）就长达47页纸，实在是连篇累牍，读完令人倍感疲惫。
在我看来，法案最重要的，无非是最后一段113001——允许政府提高4万亿美元的债务上限。现在美国的债务上限是2025年1月2日修订的36.1万亿美元，按法案7月通过来算，半年就增加4万亿美元，着实是一个非常狠的举债玩法——要知道这相当于GDP（29万亿美元）的137%，创下又一新高了。
提高债务上限当然是举债的前提，但我们讲举债还是要靠“经营现金流”。在穆迪刚刚给美国国债信用评级降级，美债、美元和美股在19号早盘大跌的背景下，“美丽大法案”势必得开源节流，才能获得投资者的信任。
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