5月12日中美日内瓦经贸会谈后，双方发布联合申明大幅降低双方关税，美股市场一路高歌上涨，并基本修复今年的跌幅，与4月初特朗普宣布“对等关税”后引发的美股大幅下跌形成鲜明的对比。总体而言，美国的关税政策的预期大幅影响美国资本市场，具体来看，当美国提高关税时，关税政策将直接影响企业的成本、利润和供应链，进而冲击美股市场；而一旦关税有所松动，美股市场则会出现反弹。
毋庸讳言，关税政策有明显的双刃剑效应。关税导致美国企业成本上升，经营利润率下降。当特朗普政府实施对进口商品加征关税，依赖进口商品作为原材料或零部件的跨国企业，生产成本会随之增加。若企业无法将增加的成本顺利转嫁给消费者，其利润率就会被压缩，进而对股价产生负面影响。以苹果公司为例，其产品的生产高度依赖manbetx app苹果 供应链，manbetx3.0 是苹果公司重要的生产和零部件供应地。2018年9月，美国对2000亿美元manbetx3.0 输美产品加征10%的关税；作为反制，中方对价值600亿美元的美国商品加征关税，苹果公司受到显著冲击。因苹果公司的众多零部件依赖从manbetx3.0 进口，市场预期关税致使零部件成本上升，毛利率下滑，其股价在也因此出现剧烈下跌。
与此同时，关税也会引发通胀率上升压力，影响美联储决策。进口商品因关税而涨价，增大美国的通胀压力。由于美联储视核心通胀率维持在2附近%为目标，为抑制通胀，美联储需要保持相对鹰派的立场。利率上升将抬高企业的融资成本，减少企业利润；同时，在股票估值模型中，折现率上升会降低股票的现值，使股市估值承压。2019年美国对2000亿美元manbetx3.0 商品加征25%关税后，美国CPI同比一度上升，标普500波动率指数飙升，说明关税推动通胀上升，并可能引发美股市场波动加剧。