2025年又是人工智能(AI)高歌猛进的一年，这一点毋庸置疑。但很少有人意识到，这一年的热闹在很大程度上属于AI的建设者、而非使用者，也很少有人意识到，这种失衡将给华尔街带来怎样的麻烦。
这一年，投入AI数据中心的资本规模的稳步升级令投资者瞠目结舌。摩根士丹利(Morgan Stanley)曾预测支出将增长20%至25%。截至上个月，预测数字已飙升至68%，总额预计将达到4700亿美元，而在2026年还将一跃增至6200亿美元。即便是这样的数字，在今年下半年签署的巨额交易面前也相形见绌，为首的就是OpenAI计划的1.4万亿美元的新数据中心项目。
目前，引领这股浪潮的公司纷纷称，对这些新产能的需求远超供应。这使得它与20世纪90年代末的互联网狂热有着本质的不同——当时所有新建的电信网络都远超实际需求。
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