日本时间2026年2月9日，以高市早苗为总裁的自民党及其联盟在日本国会众议院选举中获得压倒性胜利（自民党获得465席中的316席，执政联盟日本创新党获得36席）。路透社报道的标题是：日本“铁娘子”缔造了令人震惊的胜选。当天日本股市早盘暴涨超过4%，日元兑美元小幅升值（156.8日元/美元）。
从2025年10月开始，日元兑美元汇率开始进入一个下跌趋势，从此前在145日元/美元附近的震荡逐步跌破150。 主要原因是高市早苗出任自民党总裁以及当选首相的势头日趋明朗，而她的激进财政扩张立场，希望日本央行“配合”宽松的要求，让投资者对日元币值心生疑虑。 10月21日高市早苗成功获选日本史上第一任女首相，当天日元对美元汇率跌到了152日元/美元。 2026年1月19日高市早苗提出免征两年的食品消费税（每年大约320亿美元），以此来缓解居民生活成本压力。到了1月22日路透社报道计划的财政赤字可能还会更大，这时日元兑美元汇率已经下跌到158日元/美元附近，随时有跌破160日元/美元“心理线”的可能。1月23日（周五）高市早苗宣布解散国会，重新选举以期获得更多国会席位，日元进一步承压。不过当天很快传出日美财政部联手干预汇率的消息，当天日元大幅收涨1.7%，此后两个交易日连续大涨，到1月27日收盘日元兑美元汇率涨到了152日元/美元。此后日元兑美元再度连续下跌，收于2月6日的157日元/美元。
日本以宽松财政来应对通胀，这种非常规政策却在短期意外引发日元对美元汇率的反复激烈变化，人们希望在这个新事件里解答一个老问题：美元霸权是否正在终结。
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