历史视角下看流行病长期manbetx20客户端下载 影响

{"text":[[{"start":10.73,"text":"“百年一遇”的新冠疫情已肆虐一年有余，一个现实的问题是：manbetx20客户端下载 何时才能摆脱这次疫情的阴影？"},{"start":19.060000000000002,"text":"更让人困惑的是，当前金融市场和实体manbetx20客户端下载 似乎给出了不同的答案。"},{"start":25.12,"text":"一方面，自去年3月份股票大跌以来，美股及上证指数已经通过“V形”反弹创下新高。"},{"start":33.41,"text":"一般来说，资本市场反映投资者对未来的信心，股市的表现说明manbetx20客户端下载 发展也会遵循相似的反弹轨迹。"},{"start":42.489999999999995,"text":"另一方面，有manbetx20客户端下载 学家指出失业率居高不下、新增就业数据疲软，表明manbetx20客户端下载 恢复仍有很长的路要走。"},{"start":51.739999999999995,"text":"正如顶级商业杂志《manbetx20客户端下载 学人》所说，金融市场与实体manbetx20客户端下载 之间存在着一道“危险的鸿沟”。"}],[{"start":59.8,"text":"要想了解manbetx20客户端下载 从新冠疫情中恢复需要多长时间，也许最好的方法就是分析历史。"},{"start":67.31,"text":"我们汇总了美国和英国过去500年的数据来研究瘟疫流行对manbetx20客户端下载 和金融的影响，我们的研究包括了历史上死亡10万人以上的13次主要瘟疫，其中包含造成7500万人死亡的黑死病和1亿人死亡的西班牙流感（表1）。"}],[{"start":86.21000000000001,"text":"表 1: 流行病研究和新型冠状病毒COVID-19"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":90.97000000000001,"text":"我们采用加州大学戴维斯分校Òscar Jordà教授开发的 “局部投射法” (local projection)，利用英格兰银行、美联储和manbetx app苹果 金融数据库的数据，分析了历史上这些瘟疫在疫情后10年内对关键manbetx20客户端下载 变量——GDP增长、通货膨胀、实际利率、出口增长和实际工资增长——的影响。"},{"start":112.98000000000002,"text":"如图1所示，如果阴影区- 表示 90% 可信区间-包括 0，则大流行对宏观manbetx20客户端下载 变量的影响在统计上不显著。"}],[{"start":123.36000000000001,"text":"我们有了令人惊讶的发现：在流行病发生后的10年中，美国和英国的实际GDP增长率没有受到显著的影响（图1）。"},{"start":133.47000000000003,"text":"也就是说，疫情结束以后，manbetx20客户端下载 会迅速反弹回国家长期的GDP增长轨道上来。"},{"start":141.17000000000002,"text":"如果只考虑死亡人数超过100万人的六个非常严重的瘟疫（死亡率与新冠疫情最为相似），结果仍然非常相似（图2）。"},{"start":151.93,"text":"此外，疫情对通货膨胀、实际利率、出口增长和实际工资增长等其它关键指标的影响结果也非常相似（图3）。"},{"start":162.16,"text":"值得注意的是，由于疫情在短期内抑制需求，manbetx20客户端下载 一般首先通缩，此后很快变成通货膨胀。"},{"start":170.60999999999999,"text":"而实际利率则朝相反的方向发展。"},{"start":173.85999999999999,"text":"历史上的疫情似乎刺激了出口增长和短期工资增长，但是这些影响持续时间很短，且在统计上不显著。"}],[{"start":183.11999999999998,"text":"这些没有结果的结果虽在意料之外，但也合乎情理。"},{"start":187.95,"text":"与战争不同，疫情不会破坏生产力。"},{"start":191.54,"text":"尽管疫情可能会夺去生命，但年轻且健康的活跃劳动力受到的影响相对较小。"},{"start":198.62,"text":"实际上，就此次新冠疫情来说，还有另外一个原因让我们相信manbetx20客户端下载 会迅速复苏。"},{"start":205.97,"text":"我们的研究并未充分体现央行和扩张性货币政策对稳定manbetx20客户端下载 的作用。"},{"start":212.18,"text":"因为在过去的四十年，央行通过货币政策的新工具对manbetx20客户端下载 的影响日益增大，而在此期间没有发生过“非常严重”的疫情。"},{"start":222.36,"text":"因此，考虑到央行的作用，我们有理由期待世界manbetx20客户端下载 在新冠疫情之后可以更为迅速地恢复到疫情之前的增长水平。"}],[{"start":232,"text":"打败了病毒和那些怀疑主义者，市场这次的上涨也许是对的。"}],[{"start":237.73,"text":"附录"}],[{"start":238.66,"text":"图1：疫情之后10年内美国和英国GDP增速"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":243.51,"text":"图2：非常严重的疫情之后10年内美国和英国GDP增速"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":249.39999999999998,"text":"图3：非常严重的疫情之后10年内美国和英国的其它主要宏观manbetx20客户端下载 变量"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":256.34999999999997,"text":"（作者介绍：甘洁系长江商学院金融学教授、麻省理工学院博士；梅建平系长江商学院金融学教授、普林斯顿大学博士；王思懿系普林斯顿大学公共及国际事务系在读本科生。"},{"start":272.47999999999996,"text":"本文仅代表作者观点。"},{"start":274.83,"text":"责任编辑邮箱：Tao.feng@www.acphonor.com）"}]],"url":"https://creatives.ftacademy.cn/album/001091895-cn-1616554115.mp3"}