希腊得救6个月后,欧元区又陷入另一场危机。这一次危机或许更难“隔离”。爱尔兰债券市场已基本崩溃,两年期爱尔兰国债的收益率自7月底已经上涨逾三倍,达到6.7%。葡萄牙亦处于类似的困境。显然有人认为,2012年前发生欧洲主权债务违约/重组/纾困在所难免。
在德国的敦促和法国的支持下,欧元区有可能创建一套主权债券重组机制,某个欧元区国家进行债券重组的可能性也随之提高。至少,这种机制能够降低安排债券展期的难度。而债券赎回价值随之缩水的风险,是收益率暴涨背后真正的推动力。如果出现贬值情况,持有最短期债券的投资者,将蒙受最沉重的损失。