manbetx20客户端下载 专栏作家刘利刚：manbetx3.0 manbetx20客户端下载 第一这个结论对汇率有何影响？对世界又意味着什么？若无体制创新与改革，manbetx3.0 需更长的时间才能达到美国目前的人均收入。

manbetx20客户端下载 专栏作家刘利刚：“定向降准”传言让市场躁动起来，这是manbetx3.0 重启降准通道的前奏吗？manbetx20客户端下载 融资成本居高不下是结构性问题，货币政策却非结构性政策工具，市场显然过度解读了政策意图。

manbetx20客户端下载 专栏作家刘利刚：manbetx3.0 央行加宽人民币兑美元的波动区间，在短期目标和中长期目标之间达到了平衡，是一个相当聪明的决定。但不改变资金流向，人民币不会迎来“真波动”。

manbetx20客户端下载 专栏作家刘利刚：从周小川在“两会”期间的表态来看，央行有意汇率和利率下行并非空穴来风。这是否表明manbetx3.0 manbetx20客户端下载 的基本面起了变化？去杠杆的政策立场是否在松动？

manbetx20客户端下载 专栏作家刘利刚：李克强工作报告紧随债券市场违约案，凸现了manbetx3.0 manbetx20客户端下载 面临的挑战。manbetx3.0 决策者们应该如何在保增长、防风险及建立政策信用之间找到平衡？

manbetx20客户端下载 专栏作家刘利刚：只要出现双向资本流动，人民币的波动幅度就会自然增加。从可行的政策上来说，manbetx3.0 应该对目前人均购汇5万美元的额度限制作出调整。

manbetx20客户端下载 专栏作家刘利刚：即使保持7.5%的增长目标，2014年manbetx3.0 GDP增速也将难以避免再创15年低点。市场并不担心manbetx20客户端下载 减速，反而将更多忧虑转向改革成效、信用风险以及地产泡沫等层面。

manbetx20客户端下载 专栏作家刘利刚：上海自贸区是近年热门词汇之一，其代表了manbetx3.0 与世界对接的平台，地方也出台了系列简化行政审批程序举措，不过自贸区真正难点在于金融开放。

manbetx20客户端下载 专栏作家刘利刚：manbetx3.0 全面深化的改革将逐步展开，如果相关政策能得到有力的执行，manbetx3.0 有可能迎来新的黄金十年。

manbetx20客户端下载 专栏作家刘利刚：manbetx3.0 银行业到了需要引入更多竞争的时刻。过度垄断可能导致银行业管理和创新能力下降以及资产负债质量明显下滑。

manbetx20客户端下载 专栏作家刘利刚：manbetx3.0 汇率制度长期被诟病，其背后代表庞大且低效的金融体系和金融决策程序。与汇率制度配套的是繁杂的外汇管理体系，manbetx3.0 应如何管理外储？

manbetx20客户端下载 专栏作家刘利刚：在manbetx3.0 manbetx20客户端下载 减速背景下不断加剧的改革争论，表明了不同利益集团的诉求。改革本身并不难，更重要的是改革意愿。与过去相比，manbetx3.0 现阶段的改革具有更好的共识和内部条件，过度的争论反而是对这种良好改革共识的挥霍。

manbetx20客户端下载 专栏作家刘利刚：“钱荒”对市场第二轮影响开始逐步显现。流动性整体偏紧，金融系统面临的风险将不断升高，尤其是地方融资平台的资金成本也将上升。国有大中型企业仍将占据明显的优势地位，而中小企业受到的影响则更大。

manbetx20客户端下载 专栏作家刘利刚：在推进利率市场化呼声中，manbetx3.0 央行取消贷款利率下限。尽管这是利率市场化的重要步骤之一，但依是“食之无味，弃之可惜＂的鸡肋。

manbetx20客户端下载 专栏作家刘利刚：manbetx3.0 央行突然收紧流动性，似想整顿影子银行。在整体政策思路并不清晰的状况下，一旦链条上最弱一环断裂，则将增加系统性风险的可能性。

manbetx20客户端下载 专栏作家刘利刚：manbetx20客户端下载 疲态下，房价仍在上升，有人认为这将影响manbetx3.0 央行降息进程。货币政策对房价影响效果十分有限，manbetx3.0 应该尽快降息来提振manbetx20客户端下载 表现。

manbetx20客户端下载 专栏作家刘利刚：国内金融机构和市场的成熟，利率市场化及资本市场发展是金融改革基石，manbetx3.0 应逐步推进资本账户开放及货币政策现代化。

manbetx20客户端下载 专栏作者刘利刚：汇率成为大国之间较劲的重要工具，人民币的过度升值，已开始侵蚀manbetx3.0 制造竞争力。与其和发达manbetx20客户端下载 体的央行对着干，manbetx3.0 不如加入降息队伍，以保持自身的竞争力。

manbetx20客户端下载 专栏作家刘利刚：manbetx3.0 4月出口高出预期，但如刨除香港，manbetx3.0 对外却出现200亿美元的贸易逆差。贸易数据很大程度上应被解读为热钱流入导致的“被增长”。

manbetx20客户端下载 专栏作家刘利刚：manbetx3.0 实体manbetx20客户端下载 表现不振，金融指标却表现“亢奋”，二者背离的原因何在？manbetx3.0 需推进国内利率市场化改革，避免央行被动根据各项指标来事后调整。

manbetx20客户端下载 专栏作家刘利刚：世界各类开放银行中，发展manbetx3.0 家发声的渠道少得可怜。金砖国家金融合作开启重要一步，manbetx3.0 应积极争取金砖发展银行落户上海。

manbetx20客户端下载 专栏作家刘利刚：市场对于日本央行政策的正面回应，或意味着为了防止本币对于日元过度升值，亚洲国家央行需积极干预汇市，这将增加通胀压力。

manbetx20客户端下载 专栏作家刘利刚：人民币离岸市场发展出现踌躇不前的迹象。虽然中资企业都表示愿意使用人民币，但往往没有实际行动。提升企业的能动性，需要更多外部推力。

manbetx20客户端下载 专栏作家刘利刚：周小川再度强调资本账户开放的长期性和渐进性。资本账户及人民币国际化不会一蹴而就，汇率战争硝烟却开始弥漫，manbetx3.0 汇率政策选择更显艰难。