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不愿担惊受怕也不想踏空行情？你可以这样投资

交易所交易基金是为那些既担心暴跌又希望参与反弹的人准备的。

更新于2024年4月13日 15:31

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股市在第一季度的非凡上涨已将看涨情绪指标推至极端水平。"}],[{"start":98.11999999999998,"text":"然而，与此同时，对彻底崩溃的恐惧也在蚕食着人们的心理。"},{"start":103.39999999999998,"text":"请考虑芝加哥期权交易所的波动率指数，该指数衡量的是美国股市未来波动性的预期。"},{"start":110.06999999999998,"text":"相对于看跌期权（卖出权利），看涨期权（未来以今日价格购买该指数的权利）的成本是五年来最高的。"}],[{"start":118.56999999999998,"text":"换句话说，市场预期未来的波动性将增加，而非减少。"},{"start":123.49999999999997,"text":"这可能是由于降息导致的股市上涨，或者是人工智能引发的生产力飙升。"},{"start":129.17999999999998,"text":"又或者，如果通胀回升或地缘政治恶化，可能会导致市场崩溃。"}],[{"start":134.84999999999997,"text":"任何一种情况都有可能发生。"},{"start":137.37999999999997,"text":"像往常一样，当其他人都乘风破浪时，没有人愿意错过。"},{"start":141.89999999999998,"text":"但是，害怕摔倒并被迫用吸管吃饭也是很自然的。"}],[{"start":146.53999999999996,"text":"斯图亚特•科克(Stuart Kirk)的持股，2024年4月11日\n\t管理下的资产（英镑）\t权重\t年度累计总回报\n先锋富时100(FTSE 100)交易所交易基金(ETF)\t143,676\t29%\t\niShares MSCI EM Asia交易所交易基金\t92,673\t19%\t\n先锋富时日本交易所交易基金\t95,044\t19%\t\niShares $ 1-3年国债交易所交易基金\t134,119\t27%\t\nSPDR 世界能源交易所交易基金(SPDR World Energy ETF)\t33,048\t7%\t\n现金\t291\t0.1\t\n总计\t498,851\t\t5.8%\n标准普尔500指数 (英镑)\t\t\t10.2%\n晨星GBP配置60-80%股权\t\t\t3.7%\n斯图亚特•科克的任何交易都不会在在这个专栏讨论之后的30天内发生"}],[{"start":200.79999999999995,"text":"理论上，这个问题很容易解决。"},{"start":203.52999999999994,"text":"只需在市场崩溃前的一刹那卖掉所有的东西，然后在市场复苏之前再次购入。"},{"start":209.59999999999994,"text":"然而在现实生活中，专业投资者使用衍生品来保护自己的利益，同时保持对市场的敞口。"}],[{"start":216.53999999999994,"text":"但是，这些机构可以接触manbetx app苹果
的衍生品交易所，同时有大批聪明的银行家热衷于向他们销售创新的结构化产品。"},{"start":224.94999999999993,"text":"考虑到他们的规模，这一切的费用都相对较低。"}],[{"start":228.89999999999992,"text":"那我们这些散户投资者怎么办呢？"},{"start":231.57999999999993,"text":"实际上，有些交易所交易基金在设计时就已经考虑到了上述的双重担忧。"},{"start":237.62999999999994,"text":"这些基金通常被称为“缓冲型”或“确定收益型”交易所交易基金。"}],[{"start":242.63999999999993,"text":"缓冲基金以一种方式持有一篮子定制的期权，以在特定时期（如一年）内限制你的损失（如15%）。"},{"start":251.71999999999994,"text":"但是，任何收益都有上限（例如10%）。"}],[{"start":255.66999999999993,"text":"您可以选择下行保护。"},{"start":257.69999999999993,"text":"而上行收益则取决于市场状况。"},{"start":260.8399999999999,"text":"利率是一个重要的因素。"},{"start":262.8999999999999,"text":"并且，由于这些基金通过出售期权赚取溢价来购买保护，因此当市场波动性较低时，上行收益的上限通常也会较低，反之亦然。"}],[{"start":273.99999999999994,"text":"期权价格非常敏感。"},{"start":276.05999999999995,"text":"因此，随着新基金的推出，上行上限可能会有很大的差异。"},{"start":280.8399999999999,"text":"2022年初，受欢迎的Innovator美国股权动力缓冲交易所交易基金的上限为9%。"},{"start":287.6199999999999,"text":"一年后，这一上限增加了一倍多。"}],[{"start":290.5399999999999,"text":"当然，两年前，美国股票投资者对最高15%的亏损保护会感到欣慰——标准普尔500指数下跌了五分之一。"},{"start":299.5699999999999,"text":"购买2023年1月基金的投资者本应享受20%的收益，但市场却多上涨了5%。"}],[{"start":null,"text":"<blockquote class=\"n-content-pullquote\"><div class=\"n-content-pullquote__content\"><p class=\"is-text-only\" id=\"id-47\">大多数发达的股票市场并不容易出现意外，因此无需特别保护，而且它们经常反弹，不会受到上限的影响。</p><footer class=\"n-content-pullquote__footer is-text-only\" id=\"id-48\">斯图亚特•科克</footer></div></blockquote>"}],[{"start":306.02999999999986,"text":"同样，上个季度缓冲基金表现不佳。"},{"start":309.36999999999983,"text":"而且，由于目前股票市场的低波动性，现在提供的上行限制也不是很好。"},{"start":315.35999999999984,"text":"还要注意，只有在投资开始时才能获得所宣传的保护和上行限制。"}],[{"start":320.95999999999987,"text":"这样的高科技投资并不便宜——根据晨星的数据，美国230个可供选择的基金的中位数费用为80个基点。"},{"start":329.3199999999999,"text":"另一个问题是，回报不包括股息。"}],[{"start":332.2899999999999,"text":"尽管有这些不利因素，但过去两年中，资产已经增长了三倍以上，大部分交易活动都在美国进行。"},{"start":339.3999999999999,"text":"我的英国在线经纪商为我提供了几只标准普尔500指数基金和一只富时100指数基金。"}],[{"start":345.5499999999999,"text":"然而，我认为我会选择放弃——这是我的逻辑。"},{"start":349.2199999999999,"text":"大多数发达的股票市场并不容易出现大的波动，因此不需要过度保护，而且它们经常上涨，不会受到上限的影响。"},{"start":358.19999999999993,"text":"即使是被视为表现不佳的富时100指数，在过去的30年中，平均每三年也会上涨超过14％。"},{"start":365.98999999999995,"text":"而它只有七次下跌超过十分之一，九次下跌超过5％。"}],[{"start":370.97999999999996,"text":"此外，我投资组合中有四分之一是债券，以防股票暴跌。"},{"start":375.65999999999997,"text":"我所持有的股票价格低廉，这应该能够缓解任何市场调整。"},{"start":379.99999999999994,"text":"如果通胀引发抛售，我的能源交易所交易基金也能提供帮助。"}],[{"start":384.85999999999996,"text":"但我理解有许多投资者渴望得到保护。"},{"start":388.42999999999995,"text":"他们可能确实需要这种保护。"},{"start":390.59999999999997,"text":"对于他们来说，缓冲型交易所交易基金值得一探。"},{"start":394.77,"text":"我看到我爸爸在病房的另一边疼痛地点头。"}],[{"start":398.04999999999995,"text":"作者曾是投资组合经理。"},{"start":400.44999999999993,"text":"电子邮件：stuart.kirk@ft.com；推特：@stuartkirk__"}]],"url":"https://creatives.ftacademy.cn/album/150246-cn-1712993624.mp3"}

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