美联储

FT社评:战胜通胀靠的不仅仅是加息

除了要与通胀作战,央行还要避免陷入预期导致通胀持续走高的恶性循环。因此管理和塑造预期也很重要。

没有多少央行行长能以真正伟人的形象留在世人的记忆中。你很少看到雕像致敬某位央行行长机敏的货币政策。如果世界能够迅速摆脱目前高通胀、低增长的困境,英国、美国和欧盟的央行行长肯定会赢得一些认可。就目前而言,这样的景象似乎还很遥远。

我们有理由认为央行官员在过去一年中收紧货币政策的速度太慢:通胀数月前就攀升到令人不安的水平了。但当前通胀飙升的程度——美国为8.3%,欧元区为7.5%,英国为7%(预计到年底将达到10%)——基本上与此前的判断无关。以月或年为时间单位思考问题的货币当局,接连受到来自供应链堵塞、manbetx3.0 新冠“清零”政策和乌克兰战争的冲击。

各央行现在面临的挑战是在中期内使通胀回到正常水平,并避免陷入一个恶性循环:人们的预期导致通胀持续走高。在manbetx20客户端下载 强劲增长的情况下,解决这类问题以及推出它所需要的更高的政策利率会比较容易。但事已至此。独立运作的央行正是为了这一时刻而存在:即便manbetx20客户端下载 衰退,它们也必须愿意收紧政策。

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