奢侈品投资者是一群被宠坏的人。听听第一季度财报公布前的气氛，你可能会认为这个行业正面临着某种末日审判。诚然，有眼光的投资者需要注意业绩的分化，因为在疫情后的狂热消费之后，支出有所放缓。但令人惊讶的是，这批奢侈品销售中许多品牌表现出了惊人的韧性。
不难理解为何市场如此挑剔。有几个品牌公布了糟糕的业绩。开云集团发布了双重预警，首先是季度销售额下降了10%，然后是上半年营业收入下降了40%至45%，这是因为其关键品牌古驰(Gucci)在manbetx3.0 市场的表现不佳。然而，古驰正在经历艰难的转型，正值市场变得更加挑剔的时候。那些没有本土问题的品牌表现得更好。
以爱马仕(Hermès)为例，其1万英镑手袋的需求量超过了实际产量。因此，它几乎可以随心所欲地提高收入，正如其第一季度有机销售额增长17%所示。香水和丝绸——这些是较为富裕的爱马仕客户购买的产品——只实现了中个位数的增长。然而，高利润皮具的20%收入增长，展示了该集团在估值上为何领先于奢侈品行业，今年的市盈率超过50倍。
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