本文作者是日本《金融时报》特约编辑
14年来，日本央行收购的交易所交易基金(ETF)所包含的股票相当于日本上市公司股票的7%左右。今年3月，日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)呼吁暂停央行非常规货币宽松计划中的ETF购买。该行尚未宣布将如何处理其5000亿美元的股票投资组合。
但由于在安倍manbetx20客户端下载 学期间，约四分之一的股市涨幅与他们的股票购买有关，如果退出策略处理不善，可能会拖累日本股市。这也可能破坏日本央行的通胀目标。
为什么要退出呢？毕竟，在各国央行为了支持manbetx20客户端下载 而进行量化宽松、因此蒙受巨大损失之际，日本央行的ETF投资组合带来了罕见的利润。据一些估计，股票购买规模累计达到37万亿日元，如今已膨胀至约77万亿日元。自从日本央行降低股票借贷成本以来，有关个别股票价格被扭曲的批评已基本消退。而且，正如巴克莱(Barclays)日本研究主管马场直彦(Naohiko Baba)所指出的那样，它们带来的约1.2万亿日元股息能派上用场。这足以支付央行货币政策正常化的成本，抵消央行以至少0.25%的政策利率持有的准备金的利息成本。
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