明年市场面临的最大地缘政治风险是乌克兰，而投资者完全不知道如何应对。
对投资者而言，风险有下行和上行两种形式——错过市场的大幅上涨与已持有股票遭遇下跌一样痛苦。有鉴于此，基金经理们现在至少应该思考，如果和平突然降临，他们将如何应对。
令人遗憾的是，这仍然常常让人感觉是一个遥远的前景，但多个因素预示着我们应该进行一些前瞻性规划。其一是弗拉基米尔•普京的境外冒险正在迅速瓦解——最明显的当然是在叙利亚。与此同时，唐纳德•特朗普(Donald Trump)曾多次表示要在1月重返白宫后切断对乌克兰的支持。如果他是认真的（谁知道呢？），这就意味着这个陷入困境的国家可能会在明年的某个时候被迫进行和谈，或探讨如何进行和谈。值得注意的是，近几个月来，投资者注意到了当选总统的许多其他政策言论，但对这一言论却完全无视。
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