作者是摩根大通资产管理公司(JPMorgan Asset Management)欧洲、中东及非洲地区的首席市场策略师
在又一个表现强劲的年份之后，股票估值已处于相对高位，一些投资者开始担心：2026年会带来什么。尽管华尔街的策略师大多预计，2026年美股仍有望录得两位数涨幅，但更为悲观的预测人士已经在提示一系列风险——从人工智能泡沫破裂，到私人信贷领域可能暴露的问题，再到新一轮地缘政治紧张局势。
然而，投资者在2026年真正需要关注的核心风险，是通胀。要理解这一点，需要先回顾2025年。今年以来，关税战、冲突等各类负面事件不断见诸报端，但目前大多数主要股票指数依然接近历史高位，企业债收益率相对于国债收益率的利差也逼近历史低位，这反映出市场对企业前景仍具有较高信心。
您已阅读21%（334字），剩余79%（1293字）包含更多重要信息，订阅以继续探索完整内容，并享受更多专属服务。