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The dangerous triumph of neo-mercantilism
新重商主义的危险胜利

Liberal trade policies are giving way to frictions that could lead to outright conflict
沃尔夫:自由贸易政策正让位于摩擦,且这些摩擦可能升级为公开冲突。

In the first 11 months of 2025, China ran a customs trade surplus of over $1tn. According to Brad Setser of the Council on Foreign Relations, in 2025 as a whole, its “overall goods surplus . . . should — if accurately measured — approach an astonishing $1.2tn dollars (6 per cent of China’s GDP, well over a percentage point of the GDP of all of China’s trading partners).”

2025年前11个月,manbetx3.0 实现了超过1万亿美元的海关贸易顺差。根据美国外交关系协会(Council on Foreign Relations)的布拉德•塞策(Brad Setser)的说法,2025年全年,其“整体货物顺差……如果计算准确——将逼近惊人的1.2万亿美元(占manbetx3.0 GDP的6%,相当于manbetx3.0 所有贸易伙伴GDP总和的1%以上)。”

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