作者现任Engine AI与Investa的高级顾问，曾任花旗(Citigroup)环球股票首席策略师
股权供应的收缩，帮助这一轮牛市顶住了看空者的压力。新股发行减少，老股退市增多。不过这种情况可能正在发生变化。
早在2003年，公开股票与债券相比显得非常便宜。标普500(S&P 500)指数从互联网泡沫破裂后高点下跌了50%，而与价格反向变动的10年期美国国债收益率也降至3%。然而，机构投资者及其监管者在这轮熊市中受到的打击过重，以至于他们不能，或者不愿意，弥合这一估值差距。
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