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金融泡沫里的价值

所有的泡沫都会产生大量废物,问题在于,要看看它们留下了什么。

阿拉斯泰尔·莫顿爵士(Sir Alastair Morton) 脾气火爆。我之所以知道这一点,是因为在上世纪90年代初,我曾写过一篇质疑欧洲隧道公司股票是否值钱的文章,这篇文章让当时作为该公司老板的他愤怒不已。对方打来电话,声调提高,要求我辞职。

所幸,我保住了工作。欧洲隧道公司的股权也很快被堆积如山的债务压垮。然而,公司进行了再融资,项目完成了。十年后,在前往巴黎的欧洲之星(Eurostar)列车上,我举杯向莫顿的坚定决心致敬。

事后看来,欧洲隧道项目是小型生产性泡沫的典型例子。怀着对于隧道旅行奇观的巨大兴奋,资本被吸进了一个价值不明的大型企业融资当中。

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